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言娅粼：本次非农提前预测！如何把握看你自己
本周，黄金多头可谓是经历了冰火两重天，金价行情反转再反转。周一至周三，美伊争端的升级导致金价三日两涨，最高涨至1610美元上方。随后，金价又分别因超预期的ADP数据、美国总统对伊朗事态轻描淡写的反击、以及经贸局势的好转而三度下挫，最低至1540美元附近。
而在本周的最后一日，非农报告或将引起新一波黄金大行情。从目前的情况看，黄金多头很可能会成为这场行情风暴的牺牲者。今天我们就来看看，目前市场对今晚的非农报告有什么看法？市场行情又将做出怎样的反应？黄金交易者们该如何准备？
一、市场普遍预期
从目前部分投行公布的平均预期来看，美国12月季调后非农就业人口或增加16.4万人，低于前值的26.6万人。美国12月失业率预期值或持平前值，录得3.5%。在华尔街众投行中，对今晚非农预期较乐观的理由主要是，就业基本面稳健以及假期购买将继续支撑销售岗位增加。
①由于美国就业基本面稳健，且适逢感恩节假期和冬季暴风季后的购买时节，12月的零售销售岗位将录得增加。预计美国12月非农数据将录得增加18.5万人，失业率在3.5%。预计平均每小时工资月率将录得0.2%，平均每小时工资年率将录得3%。
②美国12月非农报告仍会追寻11月大幅提升的脚步录得增加16万人。由于之前通用汽车罢工时间，11月制造业方面的就业数据表现不太稳定。但综合各方面的经济数据来看，制造业就业岗位增加的情况仍在逐渐改善，暗示制造业的衰退期可能会结束。
二、重点关注：超预期的小非农预示了什么？
由于ADP报告是周五的非农就业形势报告公布前的最后一条重要线索，该报告通常被市场当作是对美国非农就业人口的提前预测。
周三（1月8日）晚间21:15公布的美国12月ADP就业人数录得增加20.2万人，创2019年5月以来新高，高于预期的增加16万人，前值从6.7万人上修至12.4万人。超预期的ADP就业数据点燃了空头们的热情，那么今晚的非农就业数据表现会否也超预期？
总体来看，大小非农的统计数字之间的相关性每月可能有很大差异，但随着时间的推移，这两个统计数据的趋势是互补的。以12个月移动平均值来计算，ADP的12个月移动平均值从2019年1月至11月下降26％，从4月的222000降至165000。同期，非农就业数据的12个月移动平均值从235000下降至184000。
总的来说，因为ADP和美国劳工部的统计方法和样本都不一样，且ADP报告往往会出现相当大的修正幅度（例如2019年11月），这两个因素大大降低了ADP报告的预测准确度。
三、非农主要看什么？
正如上述，对于非农这个绝佳的交易机会，就算是经验丰富的分析师们都难以做出准确的预测。因此，为了更加全面掌握美国就业市场的真实状况，我们需要关注非农就业报告的各个分项数据。
①制造业数据。从行业上看，正如小非农报告所示，受全球经济放缓的影响，2019年12月美国的制造业和建筑业数据都表现不佳。此前公布的其他制造业数据也证明了这一点。
②服务和贸易业数据。值得注意的是，时至今日，制造业占美国就业人数的比重已不到10%，制造业的疲软对就业市场的冲击或没有经济学家口中的那么大。而受益于年底的多个假日假期，服务和贸易业成为就业增长的最大支撑。
③薪资增速。虽然此前的通胀参考指标都表现平平，12月的非农报告或难实现薪资上的大幅增长，但也有投行分析师认为12月的薪资增速或给大家带来惊喜（例如渣打银行）。
由于此前公布的通胀参考指标美国12月CPI数据和PEC数据均表现平平，通胀压力依旧，因此2019年12月的非农报告或难实现薪资上的大幅增长。支持薪资增长的分析师则指出，历史经验显示，当失业率开始回升后，薪资增速往往会大幅放缓，而失业率刚在去年11月从3.6%降至3.5%。  ​
四、如何备战非农？
最后，我们一起来看看交易者最关心的问题，市场行情可能会对本次非农数据做出什么反应？该从哪个角度进行分析？
日内交易者关注两个常规的套路：
套路一：如果今晚的的非农数据不及预期，市场避险需求将得到提振，黄金将迎来另一场爆发，美元指数也将受压下挫。相反的，金价将下挫，美指将上扬。但是值得注意的是，由于此前的小非农数据大幅好于预期，本次非农数据的意外爆冷将带来更大的波动。
简而言之，对于黄金多头而言，今晚的战役，跌是大概率事件，而涨则会带来意外的大奖。
套路二：市场应把紧盯美国总统的社交账号列入非农作战的常规注意事项。据以往的经验所示，美国总统往往能在重大的经济数据公布前得悉具体的报告，而美国总统时不时会在其社交平台上提前泄密，发表其对非农报告的看法。
本文作者：言娅粼 企鹅：2965376104威信：yyl1659
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