黄金多空拉锯升级,本周将迎趋势决战

周三（7月2日），现货黄金价格在欧洲时段小幅承压，暂时告别了此前两日的反弹走势。美元自三年半低点小幅回升，叠加市场整体风险偏好回暖，对避险资产黄金构成了压制。然而，美联储即将重启降息的预期、美国财政政策的不确定性以及贸易壁垒的担忧等因素，仍在一定程度上支撑着金价。市场静待即将公布的美国就业数据，以判断未来货币政策的走向。金价目前维持震荡走势，尚未摆脱关键技术区域。

黄金当前的走势受到多重基本面因素的交织影响。一方面，美元指数自多年低位温和反弹，令以美元计价的黄金短线承压。另一方面，美联储多位官员近期释放出鸽派信号，支持未来几个月内可能降息。美联储主席鲍威尔也表示，如果不是因为美国财政与贸易政策的高度不确定性，美联储原本可以更早地放松政策。目前，市场预期7月降息的概率为20%，而9月降息的概率则高达75%。

与此同时，美国经济数据继续释放混合信号。6月ISM制造业PMI连续第四个月收缩，尽管收缩幅度有所放缓；而JOLTS职位空缺意外增长，反映出劳动力市场依然紧俏。本周后续即将公布的ADP私营部门就业数据以及重磅非农报告（NFP），将是衡量美国经济韧性和通胀趋势的关键依据，对黄金的方向具有决定性意义。

从技术面来看，黄金目前处于典型的上升三角形结构中，反映出市场多头趋势未破，但面临较强的阻力压制。日线图上，黄金整体维持在3250美元至3400美元的区间内震荡，区间两端形成了明显的水平支撑与阻力带。布林带整体呈现收敛状态，表明波动率收缩，预示着大级别方向选择临近。MACD指标的绿柱略有缩窄，短期动能仍偏空但有弱化迹象。RSI指标运行于49附近，维持中性偏空状态，短期未出现明显背离，暗示后续仍有震荡整理的可能。

在市场情绪方面，当前黄金市场情绪趋于谨慎，交易员普遍采取观望态度，等待美国非农就业数据后再行决策。从期货持仓与ETF流向来看，资金并未明显增持黄金头寸，表明市场尚未形成一致性预期。此外，美联储官员频繁释放鸽派信号令市场维持对降息的预期，但高于预期的职位空缺数据则打压了部分宽松预期，导致市场情绪出现分歧。

整体来看，黄金目前处于技术盘整与基本面博弈的交汇点。美元的短线修复限制了金价的反弹空间，但潜在的降息周期与政策不确定性又为黄金价格提供了支撑。市场普遍缺乏方向感，等待外部催化剂推动突破。

在短期展望中，分析认为如果黄金能够守住3250美元的关键支撑，并再度形成K线反转信号，预计价格将再次向3400美元阻力发起挑战。倘若本周非农数据疲软，将强化市场对美联储政策转向的预期，有望推动黄金突破震荡区间，挑战前高3450美元。反之，如果就业数据强劲且通胀担忧抬头，美元可能会进一步回升，黄金价格恐跌破3250美元，向3200美元甚至更低的支撑区域回撤。

从中长期来看，黄金仍处于上升通道内整理，未出现趋势破坏迹象。分析认为，只要上升趋势线未被有效跌破，黄金整体趋势仍偏多。如果未来美联储正式启动降息周期，叠加财政赤字扩大与经济增长前景放缓，黄金中长期仍具备上行空间。