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刘智辛:投资黄金应该关注的那些基本面 你知道几个?

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发表于 2017-9-5 14:21:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
  刘智辛:投资黄金应该关注的那些基本面 你知道几个?

  【导语】现货投资品种中黄金投资是最早的,也是最正规的。市场上投资黄金的不亚于原油白银,外加自3.15以来,国家对于国内盘打压比较严厉,内盘很多关闭不能做,所以很多投资者转向外盘,那么做外盘当然首推的就是黄金了,但是很多黄金投资者对于黄金了解却又是少之又少。刘智辛之前和大家说过我们操作主要是根据消息面和技术面综合分析来做出决定的,刘智辛认为技术面的把握还是很简单的,比较难把握的就是基本面,昨天刘智辛给大家讲了一些技术指标,今天刘智辛主要给大家普及的就是影响黄金的基本面知识,给大家普及普及,学到是自己的,不做投资上的小白。
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  近段时间以来,因全球经济疲软,全球货币宽松不断出台,却仍未真正让经济摆脱危机,相反,随着债务的进一步堆积,经济上行压力加大,利润也遭到利息不断稀释,全球经济步履维艰,投资者开始对全球经济感到忧虑的同时,几乎同一时间把目光转向了避险资产黄金身上。

  当然,至今黄金的金融属性依然决定了自身的价格,黄金的中长期价格由经过通胀预期调整后的实际利率决定。黄金的避险作用则更多的体现在信用货币失去秩序的时刻。我们依此思路去分析近期各种危机的黄金避险逻辑:

  一、战争

  自二战结束以来,全球未发生大规模战争,局部战争时有发生。战争意味着政权的不稳,尤其是战败国。国家信用的削弱也将导致本国信用货币的失序,黄金的避险功能相对于战败国就体现了出来,如魏玛共和国时期的德国一战战败后为了偿还战争赔款而引发恶性通货膨胀。目前黄金价格的决定往往取决于全球几大强盛的经济体如美国、欧盟等,这些国家往往军事实力也很强大,最终大多也会是冲突中的战胜国,因此对国际黄金价格影响从国家信用不稳的角度解释力并不强。但为了支持战争,这些国家有可能发行大量的国债,引发财政赤字,最终仍要靠货币政策来止渴,进而通过影响实际利率来影响黄金价格。
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  二、自然灾害

  近期我国洪水肆虐,自然灾害造成的损失是巨大的,但黄金无法在此时发挥避险作用,黄金价格也不会因此而波动。受灾群众无安身立命之地,换取黄金也无处贮藏,反倒不如信用货币方便。非受灾地区经济生活正常,信用货币本身正常运转,因此对黄金不会产生更多的需求。

  三、恐怖袭击

  恐怖袭击对于黄金价格的影响基本与地缘政治冲突类似,随着现在恐怖袭击更多来自宗教冲突而非政权或组织间的冲突,因此对于国家信用以及经济秩序的影响并不大。就这类事件有一个特例是“9.11”恐怖击。“9.11”事件造成了非常大的损失以及恐慌,尤其是在此之前未发生过如此大规模的恐怖袭击,本以为安全的净土忽然间变成了地狱,对社会安全造成了极大的不安。黄金在避险情绪的推动下迅速拉升,价格从2001年9月10号收盘价271美金/盎司推高到9月17日的293美元/盎司,涨幅超过8%。随后金价在高位盘整,在10月上旬开始回调,到2001年末,黄金价格已经抹去原来的涨幅。虽然这次的涨幅相对高一些,但可以看出,紧张的情绪终将得到平复,避险的诉求即便再大的事件也会随之而消失。“9.11”事件之后,美国先后发动了一系列反恐战争,其影响更为深远,随后的黄金价格也进入了上涨周期,但已不能说是单纯的“9.11”这一个事件的影响了。

  四、地缘政治冲突

  南海问题由来已久,涉及中、美、台、东南亚诸国等多方利益的角逐备而受国内外的关注,7月12日公布南海仲裁裁决结果更把南海问题推向一个高潮。但黄金价格仅在转天有一个反弹之后继续其原本的调整之路。今年3月韩美在朝鲜半岛军事演习,朝方也试射了中程导弹,局势剑拔弩张黄金上涨只有一日游。地缘政治冲突涉及多国家政权的角力,大家也都心知肚明,真发动起战争来都是两败俱伤。未发展成局部战争前也仅仅是情绪紧张一下,很快就平复了。

  五、英国退欧公投

  这是一个非常特殊的事件,这次事件也使得黄金价格一跃站稳了1300美元/盎司。英国是重要的离岸金融中心,许多对欧洲的投资都要经过英国进行,英镑也是仅次于美元和欧元全球第三大支付货币。英国退欧之后,连接美国与欧洲的桥梁出现了问题,金融秩序将发生变化,在英的资金会不会寻找新的去处成为投资者的首要议题。公投之前市场对退欧的结果过于乐观,结果出来之后市场哗然,英镑迅速贬值,英国几大房地产基金暂停赎回。这是对信用货币秩序的一次打击,黄金的避险作用则凸显了出来。

  六、金融市场大波动

  当金融市场大波动发展到金融危机的时候,很遗憾的说,黄金的避险作用完全让位于流动性需求。金融危机发生的时候,价格迅速下跌,市场去杠杆速度非常快,流动性迅速枯竭,因此一切具备流动性的资产尤其是优质资产也将会遭到抛售。08年金融危机发生时,黄金价格跌幅超过20%。

  本文由高级分析师刘智辛(微信qgf9696)独家策划发布(转载请注明出处。温馨提示,投资有风险,入市需谨慎。以上仅代表个人观点,不作操作依据,据此操作风险自担)




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